Citadel Securities hat eine neue Whitepaper veröffentlicht, in der die Ansicht beschrieben wird, dass die Beseitigung des Ein-Penny-Mindestzitatsschritts “negativ” und “unbeabsichtigte” Konsequenzen für den Markt haben kann.
Es folgt einem Whitepaper des Marktherstellers im Mai letzten Jahres, der darauf hindeutet . Citadel Securities argumentierte, dass eine solche Reduzierung von Aktien mit Zeckenkonsum die Teilnehmer dazu ermutigen würde, eine engere Ausbreitung zu zitieren.
haben jedoch andere Teilnehmer den drastischeren Vorschlag für die Reduzierung des Inkrements für alle Aktien gemacht, unabhängig davon, ob sie mit Zecken beschränkten Tickern sind, und argumentiert, dass dies ein ebenes Spielfeld für Veranstaltungsorte für On- und Off-Exchange schafft.
Citadel Securities ‘New Whitepaper hat stattdessen festgelegt Das Argument mit öffentlichen 605 Daten, die selbst wenn sie nicht von der One-Penny-Zitatregel eingeschränkt sind, zitieren oder führen die Teilnehmer an den Börsen nicht zu Preisen, die so gut sind wie das, was von Großhändlern erreicht werden kann, die Einzelhandelsaufträge erfüllen.
“Befürworter behaupten, dass Börsen aufgrund der Fähigkeit des letzteren, zwischen den Zecken auszuführen, nicht mit Off-Exchange-Veranstaltungsorten konkurrieren können. “Unsere Analyse zeigt jedoch, dass kleinere Zeckeninkremente für Aktien mit breiteren Spreads keinen Vorteil haben.”
Der Markthersteller fügte hinzu, dass Änderungen am Zitat von Schritten möglicherweise nicht unbedingt einmal dazu führen, dass Börsen wettbewerbsfähigere Preisgestaltung bieten.
zitiert die Genehmigung der SEC des NYSE RLP-Programms, Zitadel-Wertpapiere fügten hinzu Unbeabsichtigte Konsequenzen, einschließlich flackernder Zitate, höhere Handelskosten, verringerte Liquidität und weitere Fragmentierung auf den Wertpapiermärkten.
Die Post-Eliminierung von Ein-Penny-Mindestzitatskremente könnte “negative unbeabsichtigte Konsequenzen” haben, stellt fest, dass Zitadell-Wertpapiere zuerst im Handel erschienen.
0 Comments