Intraday -Liquidität auf den beleuchteten Primärmärkten taucht weiterhin auf, da systematische Internetiere (SI) seit 2019 ihren besten Monat haben, wie ein Bericht von LiquidNet festgestellt hat.
EMEA -Handelsumsatz erzielte in H1 dieses Jahres Rekordniveau, wobei tägliche beleuchtete Volumina im April bzw. Mai einen Anstieg von 75 Milliarden Euro bzw. 82 Milliarden Euro erreichten. Es folgte ein starker Rückgang im Juni, der auf 42 Milliarden Euro halbiert wurde.
Als Volumes im Juni schrumpfte, war SIS gedieh und machte 27% des europäischen Flusses aus, während die LIT-Primäraktivität ein Allzeittief von 28% erreichte-fast die Hälfte des Peaks von 53% vor dem Mifid II von 2017.
Die durchschnittliche Bestellgröße im SI -Fluss hat ebenfalls stetig gestiegen und erreichte im April 40.000 Shares. Diese Zahl fiel jedoch im Juni auf 35.000 zurück; Und wie der Bericht von Liquidnet feststellt, bleibt diese Zahl weit höher als die zu Beginn dieses Jahres, wenn durchschnittliche Füllgrößen gesehen werden stand bei 13.000.
Europäische Aufsichtsbehörden haben im letzten Jahr mehrere Schritte unternommen, um die SI Mittelpunkt beim Handel über doppelt so hoch wie die Standardmarktgröße (SMS), jedoch unter dem großen Schwellenwert der Skala (LIS).
“Das Ergebnis [der regulatorischen Beschränkungen für SIS] dürfte etwas anderes als eine Rückkehr zum LIT -Primary sind” Folglich verdünnen Sie die Intraday -Liquidität, die die SI -Bestimmung auch in Perioden größerer Handelsaktivitäten wie dem Schluss verschärft. ”
andere regulatorische Änderungen, die von den Aufsichtsbehörden in Europa im Rahmen des Updates der Capital Markets Union im November vorgeschlagen wurden Die Einführung einer Decke 7% Doppelvolumenkappe. Dies wird möglicherweise geändert, und die EU -Aufsichtsbehörden untersuchen nun die Möglichkeit, einen ähnlichen Weg wie die Regulierungsbehörden in Großbritannien zu folgen und die DVCs zusammenzuschrotten.
Laut LiquidNets Bericht ging der Prozentsatz der europäischen Marktaktivitäten im Juni fraktionell zurück und erreichte 6,5%. Der Bericht von
LiquidNet identifiziert einen zyklischen Markt für SI -Marktanteile, der im April, Mai und Juni jährlich erreicht und dann gegen Ende des Jahres abnimmt. Da der Marktanteil der Veranstaltungsorte daher im Rückgang sein könnte und die Aufsichtsbehörden ihre Aktivität minimieren und (scheinbar) häufige Chargenauktionen unversehrt wegleiten lassen, sagt Liquidnet voraus, dass regelmäßige und häufige Chargenauktionen trotz einer Anstieg der Popularität trotz einer Popularität feststellen könnten Ein Plateau -europäischer Marktanteil im letzten Quartal.
“Unsere Ansicht ist, dass Marktteilnehmer Marktteilnehmer wird erneut die Verwendung von Periodikationen erhöhen, anstatt auf kontinuierliche beleuchtete Märkte zurückzukehren “, heißt es in dem Bericht.
Die Post -Si -Aktivitätsspitze schädige die europäische Intraday -Liquidität weiter, als der Bericht zuerst auf dem Handel zu sehen war.
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