Only el 44% de las empresas estadounidenses en el lado de la compra están de acuerdo en que las reglas propuestas sobre los sistemas de comercio electrónico del tesoro para aumentar la transparencia beneficiarán al mercado, según una investigación de Greenwich Associates.
Un informe según el cual 67 inversores del Tesoro estadounidense en empresas de gestión de inversiones, fondos de cobertura, bancos, compañías de seguros y agencias gubernamentales fueron encuestados también encontró que el 86% cree que el mercado del Tesoro estadounidense ya es generalmente transparente.
Las nuevas normas fueron propuestas por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) en septiembre y llevarían los centros de negociación del Tesoro electrónico a los principios de acceso justo y requisitos de regla de registro.
Con arreglo a las nuevas normas, los centros de negociación electrónica que cumplan determinados criterios estarían obligados a registrarse como un local comercial alternativo (ATS) o en una bolsa nacional.
Reglas de Acceso Justo también requeriría que las plataformas tuvieran normas claras para conceder acceso a los sistemas comerciales sin restricción a ninguna persona que comercializa la seguridad, y Reg SCI requiere que las tecnologías y los sistemas sean seguros y estables.
Kevin McPartland, jefe de investigación y tecnología de estructura de mercado de Greenwich Associates y autor del informe, dijo que esto podría interrumpir el progreso de los mercados que han implementado el bloqueo.
“En tiempos de comercio de voz, nadie sugeriría que usted tiene que comerciar con cualquier persona que quiera operar con usted. Hay una razón por la que un sitio de ventas trabaja tan duro para ser incluido en las listas de contratistas de sus clientes”, dijo McPartland. “Sin embargo, con estas palancas aplicadas al lugar de negociación, las reglas propuestas pueden, de hecho, requerir el comercio con cualquier persona que quiera comerciar con usted.” El registro ats
incluye la divulgación de operadores de corredores de bolsa, tipos de pedidos y otras partes del modelo operativo, y la SEC tiene el derecho de considerar estas presentaciones ineficaces, lo que significa que puede prohibir las actividades de la compañía.
Reglas de Acceso Justo y SCI reg sólo se aplican a la plataforma cuando ATS opera 5% o más del volumen promedio semanal en dólares en cuatro de los seis meses anteriores, o $25,95 mil millones por día, según datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
“Si bien los requisitos en sí mismos no son necesariamente tan gravosos, vale la pena señalar que incluso las plataformas existentes pueden ser trasladadas al margen hasta que su aplicación y su contenido sean aprobados”, agregó McPartland.
Greenwich dijo que CME BrokerTec tendrá que seguir las reglas porque vio un volumen diario promedio en el segundo semestre de 2020 de $99 mil millones.
Elsewhere, si Tradeweb combina su negocio de renta fija Nasdaq recientemente adquirido con su plataforma Dealerweb, también estaría dentro del alcance de las reglas con un tamaño diario promedio durante el mismo período de 26.000 millones de dólares.
Las normas propuestas no abarcan los volúmenes bilaterales ni las plataformas de proveedor a cliente que operan mediante una solicitud de presupuesto, ignorando la mitad de los volúmenes de comercio electrónico en los Estados Unidos.
Post U.S. buy-side empresas están luchando para ver los beneficios de las nuevas reglas en los sitios de derechos de timbre electrónico apareció por primera vez en TRADE.
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