La pandemia ha arrancado el libro de reglas cuando se trata de normas tradicionales de negociación en acciones y ingresos fijos, que están experimentando un sacudimiento radical. Puede haber un retorno a la oficina, pero eso no significa un retorno a los negocios, como sea habitual.
TradeNing ha cambiado tanto en los mercados de capital como en los ingresos fijos, especialmente en este último, ya que el acceso recortado a las hojas de balance del lado de venta creó una oportunidad para fuentes de capital alternativas en forma de proveedores de liquidez electrónica (ELPS).
La capacidad de los elps al riesgo de almacén a través de un amplio y más diverso grupo de activos ha aumentado el inventario de que los participantes del lado de compra pueden participar. En consecuencia, los escritorios de compras, se transforman de los destinatarios pasivos de la liquidez del lado de la venta a los participantes asertivos en el abastecimiento y la construcción de liquidez latente. El cambio no es sutil; El lado de compra está ahora en el centro de liquidez. Formación, y esto será en beneficio de los inversores finales.
Nuevos proveedores de liquidez
Entrevistas con 30 jefes de comercio globales en los gerentes de activos en todo el Reino Unido y Europa que administran $ 35.5 billones en activos, revelaron algunos hilos comunes en enfoques para negociar el mundo posterior a la covid. La gran mayoría de los entrevistados ahora reconocen a los ELPS como futuros socios estratégicos de liquidez y tienen la intención de aumentar su compromiso con ellos en todas las clases de activos.
Superpiniendo nuevas formas de comercio de compras son las innovaciones tecnológicas, con la tecnología que impulsa la capacidad de descubrir la liquidez latente, contrarrestada por la necesidad de ocultar las huellas de intenciones comerciales no cumplidas.
El Sol se establece en un enfoque sólido tradicional para negociar a favor de una mayor propiedad de la ejecución y remodelar tanto la selección de proveedores de liquidez y servicios requeridos.
que Dicho, muchos aún optan por intercambiar derivados de OTC con bancos para la amplitud de los servicios disponibles y debido a restricciones operativas. Transparencia sobre los protocolos de ejecución y la lógica de enrutamiento son factores atractivos en el proceso de selección de contrapartes, pero el espectro omnipresente del riesgo de contraparte significa que el acceso a través de una relación de corredor existente a menudo tiene prioridad sobre la creación de una relación directa.
Necesidad acelerada de acceso a la liquidez
Aunque la composición de las acciones y los mercados de bonos son demasiado diferentes para ser los paralelos exactos, la automatización de capital se replicó en gran medida durante la pandemia en los mercados de ingresos fijos para pedidos que podrían ser negociado discretamente en tamaños pequeños durante un período más largo.
Spreads de Razor-Thin significa pagar la propagación Puede tener un impacto insignificante en el desempeño del Fondo, mientras que la visibilidad de los precios, la inmediatez, la continuidad del servicio y El capital de riesgo reducido durante la pandemia se ha combinado para aumentar la presencia de elps.
El comercio en bloques sigue siendo un factor importante en las relaciones de venta de venta, pero una mayor proporción de los centros de comercio de acciones en torno a tres puntos de liquidez clave, la UE abierta, nos abren y nos cierran.
El impacto de esto es doble: En primer lugar, existe una necesidad acelerada de acceso innovador y automatizado a esta liquidez, que enfatiza el cambio hacia los socios tecnológicos; Y en segundo lugar, la concentración de liquidez reduce la liquidez intradía, lo que afecta la capacidad de ingresar y salir del mercado rápidamente.
Nuevas opciones para dónde y qué comerciar
La profundidad del inventario ELP disponible también tiene el potencial de cambiar qué activos se negocian. A medida que la tecnología se agrega mejor la liquidez en las clases de activos, la incorporación de los alimentos directos de los bancos, los elps y los lugares ofrecen una visión holística En todo el mercado, proporcionando el lado de la compra con una gran cantidad de nuevas opciones no solo de dónde comerciar, sino también qué comerciar.
La dependencia de cualquier cambio es twofold: datos y tecnología. A medida que la negociación se vuelve más automatizada, la generación y el consumo de datos aumentan de manera exponencial, a su vez, creando la capacidad de adaptar las estrategias comerciales, combinar las clases de activos y las oportunidades de arbitraje.
La complejidad del flujo de pedidos de próxima generación resultante exige ruedas algorítmicas y enrutadores de pedidos inteligentes que pueden llegar a los bolsillos de la esquina de los mercados para la liquidez. Los datos precisos posteriores al comercio son un requisito previo en este mundo avanzado, y por lo tanto hay un impulso concertado para el mismo nivel de transparencia posterior al comercio en los ingresos fijos como la cinta consolidada en los mercados de acciones.
ELPS también se han beneficiado de un aumento en la diversificación por parte del lado de la compra hacia los flujos de ETF, como Su experiencia tecnológica les permite arbitrará el riesgo a corto plazo y proporcionar los precios más ajustados. Sin embargo, cualquier cambio mayorista llevará tiempo. Aunque los ETF parecen atractivos como un vehículo de inversión, la iliquidez en cualquier valores subyacente puede limitar la cobertura y las oportunidades de arbitraje.
A medida que Europa regresa a la oficina, se está creando un nuevo normal en el espacio comercial. El inexorable aumento de la automatización se está moviendo de las acciones a los ingresos fijos, lo que hace que el lado de la compra se centre en garantizar un acceso más amplio a la ejecución de una variedad de nuevas fuentes y las relaciones de refrapar.
El diferenciador para cualquier proveedor de liquidez del futuro será la capacidad de adaptar y absorber nuevas iniciativas tecnológicas.
La futura tecnología innovadora y ágil no solo buscará la liquidez latente, sino que, lo que es más importante, construirá liquidez.
La incorporación de la tecnología en flujos de trabajo de compra de compra. plantea nuevas oportunidades sobre qué activos o combinación de activos para comerciar, además de cómo, cuándo y dónde ejecutar estrategias comerciales.
La formación de liquidez continuará evolucionando debido a cambios en el mercado, y los administradores de activos continuarán dependiendo de los socios de ejecución para navegar por un paisaje más complejo y fragmentado.
En resumen, el impacto a más largo plazo de la pandemia en el futuro paisaje comercial en Europa solo puede estar comenzando.
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