El Fondo Europeo y la Asociación de Gestión de Activos (EFAMA) y el Foro Europeo de Asociaciones Europeas de Valores (EFSA) han publicado una declaración conjunta que expresa preocupaciones sobre los planes consolidados de la Comisión Europea.
Ambos advierten que la cinta crea un campo de juego sin nivel y le da a los intercambios incumbentes una ventaja de ingresos desleales.
Inicialmente propuesto como parte de su actualización de la Unión de Mercados de Capital (CMU), la Comisión estableció planes en noviembre para implementar un único proveedor de cintas consolidadas para cada clase de activos, entre otras enmiendas que realizó a la regulación del MIFID II.
Mientras muchos acogieron con satisfacción la introducción de una fuente de datos consolidados en el mercado, los planes de renumeración sugeridos por la Comisión, que alimentarían los ingresos de la cinta a los intercambios incumbentes, han demostrado ser contencioso.
“Notamos varios intentos para dirigir el flujo a los mercados regulados A costa de otros lugares de ejecución “, afirmó Efama y EFSA. “Cambios en la estructura del mercado de acciones, como los que están contenidos en las recientes propuestas de la CE, crean un campo de insuficiencia [jugando] y la competencia de compromiso introducida con MiFid I.”
Declaración conjunta de EFAMA y EFSA, destacó la necesidad de refinar el esquema de intercambio de ingresos y extenderlo más allá de los mercados regulados.
“Nos preocupa un modelo que pone la” remuneración justa de los contribuyentes de datos “como una característica clave que permite un Equities CT [cinta consolidada], “dijeron. “Además, consideramos la propuesta de compensar a los contribuyentes de los datos a través de” objetivos de ingresos mínimos “, como se define actualmente para estar abiertos sin costos de techo visibles para un nivel asociado con la producción real de datos”.
en su lugar, las asociaciones han sugerido que el esquema debería especificar la constitución del monto total a ser redistribuido “para garantizar que los contribuyentes tengan una participación en el éxito de la cinta y que la suscripción a la cinta sigue siendo atractiva para los participantes del mercado”.
en su declaración, la pareja también destaca que los lugares comerciales, en particular los intercambios incumbentes, lo harían Recibe ingresos de sus propios datos propietarios y la cinta consolidada recién propuesta, en caso de que los planes actuales continúen adelante.
El desarrollo sigue una revisión mordida del plan de ingresos por CBOE a principios de este mes, lo que lo llamó “altamente discriminatorio” contra PAN- Lugares europeos que no verían ningún beneficio de la cinta.
Fuera del plan de ingresos, las asociaciones también plantearon preocupaciones sobre el costo continuo de los datos del mercado, que deben abordarse por separado a los planes para una cinta, y que, dijeron, no se habían abordado adecuadamente en la revisión de la Comisión.
“una serie de ESMA Lamentablemente no se incluyen las recomendaciones restantes en la propuesta “, dijo Efama y EPSA en su declaración conjunta”. Esto incluye la recomendación de la AEVMA para transmitir la provisión para proporcionar datos de mercado sobre la base de los costos al texto del Nivel 1, y la eliminación de los artículos que permiten que los lugares de negociación, APAS, CTPS y SIS cobren por los datos del mercado proporcional al valor del mercado. Los datos representan a los usuarios. Esto contradice el enfoque basado en costos “.
Las asociaciones posteriores a las asociaciones de comercio en el plan de ingresos consolidados de la Comisión Europea aparecieron primero en el comercio.
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