En más de 330 páginas, el nuevo proyecto de ley de servicios financieros y mercados presentados al Parlamento el 20 de julio de 2022 es la mayor parte de la legislación de mercados financieros desde la Ley de Servicios Financieros y Mercados originales (FSMA), en 2000. Pero, ¿es el ‘Big Bang 2.0’ que las fuentes del gobierno sugirieron que podríamos esperar?
El proyecto de ley es de gran alcance, cubriendo vastas franjas de los mercados financieros en todo, desde el seguro hasta los pagos, pero para los jugadores mayoristas contiene algunas disposiciones particularmente relevantes, bajo los auspicios de la revisión del Marco Regulatorio Futuro (FRF), primero establecido en Noviembre de 2021 para explorar cómo debería evolucionar el marco regulatorio del Reino Unido para adaptarse a la nueva posición ex de EU del país.
Secciones tres, cuatro y cinco del proyecto de ley específicamente describen poderes amplios para que HM Treasury modifique o revise la legislación en generalizada de la UE y reemplace las referencias existentes a las directivas de la UE. El Tesoro ahora tiene la autoridad para enmendar la legislación en general y las directivas de la UE “con el propósito de hacer que la ley sea más clara o más accesible”, lo cual es en teoría prometedor.
más allá de eso, sin embargo, hay pocas sorpresas, con gran parte de las relevantes Contenido después de una ruta similar a la ya propuesta en plataformas paralelas, como la revisión de los mercados mayoristas del Reino Unido, la revisión de listados del Reino Unido y la revisión de los mercados secundarios de Equity Secondary de la FCA. tanto para la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) como para el Tesoro, de acuerdo con la ambición del gobierno de la “regulación ágil”, que podría ver más rápido y más receptivo Actualizaciones para reflejar las necesidades de la industria.
“Esto se puede ver al dar la potencia de la FCA para enmarcar las exenciones de los requisitos de transparencia posterior al comercio, a través de un Artículo 4 de reemplazo de los mercados en el Reino Unido en Regulación de Instrumentos Financieros (MIFIR), además de dar el poder de reglamentación de FCA sobre ambos Requisitos de transparencia previa y posterior al comercio para instrumentos de ingresos fijos y derivados ”, señaló el bufete de abogados DLA Piper.
Otro elemento significativo del nuevo proyecto de ley es que elimina la obligación de negociación de acciones (STO), junto con una gran parte del Artículo 23 del MIFIR en el Reino Unido (el reglamento que rige mi MIFID II), lo que significa que el único requisito de las empresas del Reino Unido para ser autorizado como MTF sería operar un sistema interno de coincidencia con órdenes de los clientes ejecutivos para acciones e instrumentos similares a la equidad.
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El proyecto de ley también presenta el concepto de nuevos ‘Sandboxes de infraestructura de mercados financieros’, Particularmente en los campos de las soluciones alternativas de comercio, compensación o liquidación alternativas, donde las operaciones no se ajustan fácilmente a los criterios regulatorios existentes, un movimiento que debería ser una noticia bienvenida para los pioneros digitales.
Además, una provisión de “terceros críticos” acerca a los proveedores de servicios a los mercados financieros más cerca de la supervisión regulatoria, en particular, los proveedores de servicios de datos y nubes, junto con algunos intermediarios. Y el proyecto de ley planea extender las reglas actuales del sistema bancario y de pago para incluir activos criptográficos, incluidas Stablecoins, algo que puede no afectar directamente a la comunidad comercial de inmediato, pero refleja el movimiento más amplio hacia una actitud regulatoria más robusta en el espacio criptográfico.
Esta liberalización de los mercados secundarios, que viene como lo hace en los talones de un nuevo grupo de trabajo de reforma de mercados de capitales encabezados por la Bolsa de Valores de Londres, Un nuevo comité de mercados secundarios formado por la FCA e incluyendo numerosos jefes de comercio, y por supuesto, la reciente consulta lanzada por el regulador sobre cómo mejorar los mercados de capital del Reino Unido, sugiere que ese impulso para racionalizar el entorno regulatorio del Reino Unido finalmente podría estar ganando ritmo.
“Después de un largo período de regulación creciente, este proyecto de ley bien podría ser el catalizador para un largo período de disminución de la regulación. De cualquier manera, la capacidad de adaptarse al cambio continuará siendo un atributo después de los procesos y marcos de informes del mercado financiero “, Acordó Phil Flood, experto regulatorio en Gresham Technologies, hablando con el comercio.
” Es justo decir que hemos estado hablando de divergencia después de Brexit por un tiempo, pero nada materialmente ha cambiado hasta ahora. Muchos han anticipado un período de desregulación ya que la promesa de Brexit era un panorama más competitivo para la industria En el Reino Unido, pero el regulador realmente no ha avanzado las cosas “.
Dado que el último proyecto de ley se presentó al Parlamento solo un día antes del receso de verano, ahora es poco probable que veamos cualquier movimiento hasta al menos septiembre. Sin embargo, una vez que el Parlamento regresa, el nuevo líder del Partido Conservador, y por defecto, es probable que el nuevo primer ministro (quien sea que sea) esté dispuesto a impulsar estas reformas como parte del paquete de liberalización financiera de firma del partido después del Brexit, lo que sugiere Que pudiéramos ver el movimiento rápido una vez que los patos estén finalmente en fila.
¿El puesto podría la divergencia regulatoria finalmente estar en las tarjetas para el Reino Unido? apareció primero en el comercio.
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