Jaka jest struktura Twojego zespołu i jak składa się twoje biurko?
Jesteśmy globalnym zespołem handlowym z członkami zespołu w Baltimore, Londynie i Hongkongu. Wymieniamy całe spektrum klas aktywów FI i FX w gotówce i instrumentach pochodnych. Mamy członków struktury rynku i analizy danych, którzy zwiększają propozycję wartości naszego biurka handlowego. Budujemy prostą koncepcję, którą pomysł może emanować z dowolnego miejsca. Spędzamy dużo czasu, próbując demokratyzować kanały komunikacji, aby zwiększyć różnorodność myśli i zbadać różne podejścia, aby osiągnąć najlepszy wynik dla portfeli klientów.
Co sprawia, że biurko handlowe T. Rowe są wyjątkowe i jak ewoluowało przez lata?
Podczas gdy byłem w cenie T. Rowe zaledwie mniej niż trzy lata, byłem pod wrażeniem domowego talentu “Trader 2.0”, który został uprawiany w firmie. Solidna interakcja między portfolio Menedżerowie, analitycy badawcze i handlowcy są niezbędne, aby platforma o stałym dochodzie do zapewnienia lepszych wyników dla klientów. Handlowcy FI są tutaj aktywnymi współpracownikami naszych spotkań inwestycyjnych, wprowadzając wgląd na rynki. Zmienność nieruchomości w Chinach, która miała miejsce w ciągu ostatnich 12 miesięcy, jest przykładem tego, jak nasz zespół handlowy Hongkong był głośny i dostarczył szczegółowe komentarze na całej platformie inwestycyjnej. Budujemy kulturę w obrębie handlu FI, która podkreśla sposób myślenia wzrostu i promujemy koncepcję bezpieczeństwa psychicznego, więc zespół uważa, że pomysły płyną swobodnie. Najlepsze spotkania odbywają się, gdy nie mówię.
Jak widzisz rolę ewolucji handlowca?
Kryzys finansowy przed global, prawie miałeś łączną rolę PM/Trader. Handlowcy byli mocno zaangażowani w proces inwestycyjny, był postrzegany jako ścieżka kariery. Po kryzysie, biorąc pod uwagę wszystkie wyzwania, jakie był szerszy przemysł W obliczu wielu zadań, które nie były bezpośrednio związane z handlem, zostało zepchnięte do biurka. Jeśli myślisz o tym jak o trójnożnym stołku między handlowcem, analitykiem badawczym i premiera, moim zdaniem handlowcy stali się odległymi trzecim w ramach tej grupy. Ze wszystkimi pieniędzmi banku centralnego, które pojawiły się na rynkach finansowych, tak naprawdę nie było wystarczającej zmienności, aby handlowcy byli częścią tego silnika alfa. Wiele z nich było związane z stroną badawczą, wzrostem portfeli GO-Awhere i tak dalej.
To, co Covid przywrócił, to poziom trwałej zmienności, więc firmy, które miały scentralizowane biurki handlowe, które zostały zintegrowane w procesie inwestycyjnym, były znacznie lepiej zdolne do poruszania się po tych kieszeniach zmienności. Następnie w 2022 r. Zauważyliśmy zmienność z bramami, gdy na rynek pojawił się większy wpływ makro, geopolityczny i ryzyko, a biurko handlowe stało się na pierwszym miejscu na spotkaniach inwestycyjnych, przywracając płynność z powrotem do rozmowy. Ludzie chcieli ponownie usłyszeć opinie biurka, chcieli usłyszeć od naszych handlowców EM, naszych handlowców stawek pod względem cen ryzyka.
Dzisiaj widzimy zmianę w branży w tabeli wymagań dotyczących ról stałych dochodów na poziomie podstawowym. Wysokiej jakości handlowcy FI są dziś bardziej wykwalifikowani i muszą zrozumieć budowę i badania portfela, i muszą stać się biegły w podejmowaniu decyzji cenowych, często bez pełnych informacji. Zmienność jest przyjacielem biurka handlowego, a w tym roku widoczna jest propozycja wartości zintegrowania handlu w procesie inwestycyjnym.
przekształciliśmy się w Trader 2.0 i zmierzamy w kierunku Trader 3.0 pod względem potrzebnych umiejętności. Stały dochód zawsze był klasą aktywów zorientowaną na ilościową. Oczywiście istniało duży nacisk na kodowanie umiejętności i większą różnorodność myślenia w porównaniu z tradycyjnymi kierunkami finansowymi wchodzącymi do przemysł. Uważam, że umiejętność umiejętności danych pod względem możliwości widzenia trendów w zestawach danych i podejmowania decyzji o wartości dodanej z tego rodzaju analizy jest jeszcze ważniejszym zestawem umiejętności. Ale dla mnie różnorodność nie dotyczy tylko płci i rasy, choć są one ważne, ale różnorodność myśli, różne perspektywy, różne tła są równie ważne. Podejmujesz lepsze decyzje, gdy jesteś bardziej integracyjny w zespole. Potrzebujemy ludzi o zewnętrznych zainteresowaniach – myślę, że jesteś lepszy w swojej pracy, jeśli możesz cofnąć się o krok i ładować – to skupienie i jasność w swojej pracy, a ty możesz lepiej rozwiązywać problemy, w porównaniu do a Zagracony umysł koncentrujący się na sześciu ekranach jednocześnie. Dlatego interoperacyjność jest tak ważna. Jeśli potrafisz odrzucić obszar roboczy handlowca i tylko naciskaj do nich istotne informacje dotyczące konkretnego handlu ryzykiem, podejmą one znacznie lepsze decyzje.
nasze biurko ewoluuje Ramy o dogłębnym zrozumieniu celów portfeli klientów i związane z tym w celu wymiany umiejętności wykonania i współpracy. Musimy mieć podwójny sposób myślenia, jeden z naciskiem na wzrost i uczenie się, drugi z naciskiem na pro-techologię.
Jakie były najlepsze trendy inwestycyjne, które widziałeś w 2022 r. – Z jakich decyzji byłeś najbardziej dumny, jeśli chodzi o własną strategię handlową i wykonanie?
Zaobserwowaliśmy powrót trwałej zmienności w szerszych klasach aktywów FI, cykl wędrówki Fed i czynniki makro wpływające na przeniesienie ryzyka w przeciwieństwie do asymetrycznych czynników ryzyka. Odkąd dołączyłem w 2019 roku, zespół wykorzystał nowe protokoły handlowe i rozszerzył relacje między dealerami i platformami handlowymi. Zachęcamy do udostępniania informacji i rozkładania silosów, aby pomysły płyną swobodnie po platformie.
Dwa trendy, które przyspieszyły w 2022 r. To portfolio Handel i wykorzystanie produktów portfela makr do kupowania i sprzedaży ryzyka. Handel portfelem był protokołem handlowym, który po pewnej przemyślenia i oceny przyjęliśmy stały dochód, ponieważ wierzymy w określone sytuacje, które daje nam możliwość osiągnięcia najlepszego wyniku klienta. Korzystanie z produktów portfela makro stale rosło w cenie T. Rowe. Rozszerzyliśmy nasze przypadki użycia z indeksów CDS na opcje tych wskaźników i opcje ETF Credit Beta na tematyczne transakcje dekompresyjne na rynkach kredytowych. Rozszerzyliśmy nasz zestaw narzędzi również w przestrzeni IRS. Elastyczność była korzystna dla platformy FI.
Kiedy myślę o propozycji wartości biurka, istnieją zarówno miary ilościowe, jak i jakościowe. Jak jakościowe były – czy handlowcy wybierają odpowiedni czas na przeniesienie bloku ryzyka. Ilościowy jest bardziej pod względem udziału w portfelu dealerów – którzy dealerzy osiągają najlepiej? Z ceną Wejścia, które pojawiają się na platformie, który z naszych handlowców podejmuje najlepsze decyzje cenowe? Czy poruszamy ryzyko w najbardziej odpowiednim czasie i otrzymujemy najlepszy wynik klienta w takich sytuacjach?
Jedną zmianą, którą niedawno dokonaliśmy, było stworzenie szefa handlu FX. Biorąc pod uwagę sytuację Rosji/Ukrainy, posiadanie osoby, która prowadziła ten wysiłek, była ważna. Myślę, że w tej sytuacji wyprzedziliśmy FX i nie odnieśliśmy tak sukcesu, gdybyśmy jeszcze tego nie wprowadzili.
Co postrzegasz jako kluczowe wyzwania w 2023 r. I jakie plany wprowadziłeś, aby je rozwiązać?
Modernizacja stosu danych i technologii są głównymi obszarami koncentrowania się tutaj dla naszej platformy. Po stronie danych wprowadzamy więcej opcji dla różnych klas aktywów, które handlujemy i chcemy udostępnić to na naszej platformie. Współpracowaliśmy z innowacyjnymi firmami, które mają bardziej zorientowane na technologię podejście Klasa aktywów niż niektórzy z obecnych. Niedawno przyjęliśmy FlexTrade jako naszą EMS dla platformy. Dla nas EMS jest czymś więcej niż punktem wykonania na rynkach FI. Uważamy, że sprawność inżynierii technologicznej FlexTrade, jego podejście do otwartej architektury i opcje łączności EMS wniesie na naszą platformę inwestycyjną FI, będą korzystne dla naszych klientów.
Mamy zespół rozwiązań pochodnych w obrębie globalnego handlu; Wynik ich ciężkiej pracy i współpracy z zespołem handlowym FI był korzystny dla klientów, biorąc pod uwagę wzrost syntetycznych produktów kredytowych jako pojazdy transferu ryzyka, które miały ogromny wzrost z roku na rok. Ponadto ściśle współpracujemy z naszym zespołem badawczym FI, ponieważ niektóre z naszego handlu mogą stać się bardziej oparte na atrybutach portfela.
Jako handlowcy FI musimy skupić się na poprawie cyklu życia zamówienia na czas. Ciężko pracujemy, aby wprowadzić płynność przed rozmową. Jeśli biurko może zapewnić analizy przed handlem i menu opcji płynności dla danego kontekstu rynkowego, będziemy mieli bardziej efektywny proces generowania zamówień. Przenoszenie płynności na front przynosi korzyści również analizom badań, umożliwiając im skupienie się na swoich wysiłkach na pomysłach, w których ryzyko, a z kolei wpływ wyjścia z pozycji. Ważna jest również pętla sprzężenia zwrotnego po handlu.
Jak radzisz sobie z obecnym niedoborem płynności w przestrzeni o stałym dochodzie i jakie zmiany widzisz pod względem struktury rynku i relacji w odpowiedzi?
Charakteryzowałbym płynność jako trudniejszą i inną niż płynność na żądanie, którą dealerzy przedstawili przed globalnym kryzysem finansowym. Sposób, w jaki dealerzy zarządzają ryzykiem i bilansem, ewoluuje, i uważam, że nastąpi strukturalna zmiana mechanizmu przenoszenia ryzyka płynności na rynkach FI. Zarządzanie dealerami Z ich kierunkowego ryzyka rynkowego i bilansu brutto migrowały do ekosystemu płynności złożonego z ETF, handlu portfelem i produktami portfela makro, wskaźników CDS i TRS, jako przykłady. W ramach FI odkrycie cen może być trudne w niepłynnych wiadrach. Wzrost wielkości rynków FI w ciągu ostatniej dekady przytłoczył tradycyjną zdolność zapasów dealerów. Dlatego sposób myślenia musi się zmienić, w jaki sposób dzisiejsze jest oglądane płynność, moim zdaniem. Dziś istnieje większa gotowość do partnerstwa w społecznościach po stronie kupna, sprzedawcy i sprzedawców w celu rozwiązania problemów związanych z płynnością, przed którymi wszyscy stoją na rynkach FI. Jako zespół handlowy koncentrujemy się na podejściach, które pomogą nam szybciej, bardziej usprawnione i uwzględniają bardziej zautomatyzowane/zdigitalizowane narzędzia do dopasowania się do ludzkich, miękkich umiejętności zespołu handlowego.
Co widzisz jako najważniejsze trendy technologii handlowe w Twojej przestrzeni W tej chwili i jak sobie radzisz z nimi w odniesieniu do przyszłościowego biurka handlowego?
W naszej ocenie nowych trendów naszym pierwszym pytaniem jest to, które z nich pomogą nam osiągnąć najlepszy wynik klienta? Interoperacyjność komputerów stacjonarnych lub przepływu pracy, z mojej perspektywy, jest najważniejszą inicjatywą, ponieważ można ją zastosować do całej organizacji i ma zastosowanie do koncentracji na usprawnieniu cyklu życia zamówienia na handel. Proste wyjaśnienie interoperacyjności polega na tym, jak aplikacje iPhone’a działają w systemie operacyjnym. Kolejnym kluczowym trendem, który podkreślamy dla naszej platformy handlowej FI, jest bezpośrednia łączność dealera, aby zmaksymalizować zaangażowanie w kluczowe relacje. Moim zdaniem, umiejętność korzystania z danych jest możliwym dochodzeniem w zakresie kodowania, a my chcemy wdrożyć skalowalne aplikacje klasy konsumenckiej, aby ulepszyć ten zestaw umiejętności w naszym biurze handlowym. Ostatni trend, który moim zdaniem może być strukturalnie transformujący Tak jak zdecydowanie kształtujemy naszą metodologię wokół konstruktu Buy-Resus-Build. Uważam, że zrównoważone podejście działa, budując we współpracy, gdy mamy unikalną własność intelektualną, która zwiększa wartość dla naszych klientów i kupując bardziej utowarowione aplikacje, które pomagają nam skalować.
W jaki sposób elektronizacja zmienia przestrzeń handlową o stałym dochodzie?
Na rynkach FI ukończyliśmy dekadę, uproszczony widok równania rynków o stałym dochodzie do elektronizacji, znacznie więcej niż punkt wykonania. Uważam, że jest to proces, który umożliwia biurce FI na skalowanie i sprostanie wyzwaniom ogromnej ilości danych pingujących platformę. Poprzez protokół, taki jak handel, nasi handlowcy mogą agresywnie wbrew ryzyku przy użyciu kontekstu rynkowego, który opracowali za pośrednictwem przepływu danych na platformie. Staramy się również mądrzej w tym, jak korzystamy z tradycyjnego protokołu handlowego, takiego jak RFQ, używając Smart Zamówienie narzędzi opartych na danych do wyboru najlepszych dealerów dla danego RFQ.
FI Handlowcy, którzy wizualizują swoją wartość dodaną w ramach procesu inwestycyjnego jako częścią fazy generowania pomysłu, przynoszącym inteligencję rynkową i którzy cenią sobie własny czas, przyjęli ewolucję postępów struktury rynku FI. W tym względzie biurka FI, które przyjęły elektronifikację, automatyzację i digitalizację, będą miały korzyść z przyciągania następnej generacji talentów handlowych, który dorastał tylko dzięki technologii.
Jakie są wyzwania dotyczące danych w przestrzeni o stałym dochodzie i jak chciałbyś je pokonać?
FI Rynki z natury są rozdrobnione, co powoduje potrzebę innowacyjnego myślenia w podejściu firmy do stosu technologicznego i sposobu obsługi danych. Jakość danych poprawiła się na rynkach FI z kombinacji podejść do doliny krzemowej, zautomatyzowanych możliwości tworzenia rynku dealerów, wpływ ETF na ekosystem płynności, pojawienie się nietradycyjnych dostawców płynności oraz podejście tkanek łącznych niektórych platform dostawców. Koszt danych jest poważnym wyzwaniem, przed którym stoi po stronie kupna, więc mamy wysoki pasek do pozyskiwania danych. Dane, które wykonujemy, przynoszą efektywność skali na platformę. Aby złagodzić fragmentację i zmaksymalizować nasze działania agregacji danych, kontynuujemy projekty z naszymi Partnerami OMS, EMS i technologicznymi w zakresie agregacji i interoperacyjności przepływu pracy.
Jakie są różnice między handlem o stałym dochodzie w Europie i Stanach Zjednoczonych?
Nie powiedziałbym, że istnieją jakiekolwiek różnice między tymi dwoma zestawami umiejętności potrzebnych do sukcesu. Oczywiście istnieją różnice regulacyjne i regionalne. Mniej interesuje mnie różnice i bardziej koncentruje się na podobieństwach w celu poprawy spójności w procesie między regionami.
Odkrycie cen i, Z kolei płynność jest obecnie trudniejsza w Europie, ale z dążeniem do skonsolidowanej taśmy, powinna być korzystna dla przejrzystości rynkowej, ponieważ w stanach był ślad. Nasi handlowcy w Londynie i Hongkongu odegrały w tym roku, ponieważ czynniki ryzyka rynkowego FI miały więcej wpływów makro. Ich działalność handlowa FI ma charakter wieloassetowy, a związaną z tym korzyści jest zrozumienie wpływów makro i mikro na transfer ryzyka. To korzyść z posiadania globalnego spojrzenia na nasze biurko FI. Przyjmij płynność kredytową na rynku, która jest jednym z trudniejszych rynków odkrycia cen. Spostrzeżenia naszego zespołu handlowego EM można dzielić z handlowcami w mniej płynnym krajowym FI, takim jak Securitized Credit lub Segments o wysokiej wydajności.
Post w rozmowie z… Dwayne Middleton pojawił się pierwszy w handlu.
0 Comments