Opieranie się większe procesy ręczne i głosowe do obligacji handlowej podczas COVID-19 narażały ograniczenia tradycyjnych rynków dochodów stałych, szczególnie w odniesieniu do obrotu na rynku wtórnym. Ponieważ zmienność róża, brak kapitału ryzyka i skalowane bilanse na stronie sprzedaży pozostawiły wielu menedżerów aktywów, walczących o pozycje wyjścia w odpowiednim czasie. Stworzyło to poczucie pilności na stronie kupującej, aby był gotowy na przyszłe epizody zmienności i doprowadziło do przeglądów hurtowych, uaktualnienia i automatyzacji bieżących przepływów pracy, gdzie to możliwe.
, podczas gdy wtórne rynki zadłużenia skorzystały z większego wykorzystania technologii i automatyzacji, a także nowych alternatywnych dostawców podchodzących podczas pandemii, rynki pierwotne wydają się nadal siedzieć na uboczu. Jednak według PWC 178 mld EUR w europejskim długu korporacyjnym został podniesiony w trzecim kwartale tego roku w 287 transakcjach. Ponadto afme Poinformował, że rządy UE zgromadzone 893 mld EUR w obligacji i wydawaniu rachunków w drugim kwartale 2021 r. Jest oczywiste, że odporność tego segmentu rynku jest krytyczna, biorąc pod uwagę poleganie w całej Europie w sprawie emisji zadłużenia w środowisku odzyskiwania po pandemii.
Dostęp do rynku pierwotnego od dawna uważano za zbyt ruchliwe, nieprzezroczyste i podatne na błędy; przestarzały proces wymagający menedżerów aktywów do poświęcenia dużych ilości czasu na budowę i przegląd alokacji. W środowisku o niskim stopniu, konkurencja dla nowej emisji jest ostra; A chociaż rozwiązanie może być postrzegane jako święty Graal z boku Kupy, pytanie brzmi: czy biuro rynków kapitału długu (DCM) w bankach są skłonni przyznać pewną kontrolę w celu przezwyciężenia przeszkód spowolniających pojawienie się rozwiązania do wykonania, a mianowicie danych , technologia i dostęp.
Znormalizowany identyfikator emisji
Standaryzacja danych Prawdopodobnie będzie na zawsze w centrum udawania usług finansowych, a proces emisji nie jest wyjątkiem. Aby dokonać automatyzacji pierwotnego procesu rzeczywistość, branża musi najpierw uzgodnić znormalizowany identyfikator do stosowania od momentu wydania. Jednak opóźnienie podjęte w produkcji Isin, zazwyczaj 24 godziny, zaostrzono wyzwania związane z procesem ręcznego, wymagający menedżerów aktywów do informacji na temat informacji w wielu systemach i zwiększenie prawdopodobieństwa błędów. Nowe obejścia pojawiają się takie jak wykorzystanie identyfikatora globalnego instrumentu finansowego (FIGI) jako Stepingstone.
“LIVICTNET wykorzystuje FIGI jako wspólny identyfikator na początku nowego procesu wydania. Dokonujemy tego dla naszych członków za pośrednictwem naszego nowego komunikatu rozdzielczego i elektronicznie prosto do ich OMS [System zarządzania zamówieniami]. Oprócz FIGI, to Dashboard zawiera warunki transakcji w strukturze działania format. Korzyści ze strony kupna są jasne. Możliwości handlowe i ostatecznie możliwość wysyłania zamówień z i otrzymywać alokacje z powrotem, ich OMS “- powiedział Jonathan Gray, Rynki pierwotne LIFILNET.
Interoperacyjność platform
Garść platform, w tym Directbooks, IPREO i LIFICNET, pojawiły się w ostatnich latach, mając na celu usprawnienie przepływu informacji, poprawiając przejrzystość i zwiększenie wydajności. Te nowe inicjatywy przyniosą korzyści na stronie kupna, ale tylko z bezszwową interoperacyjnością i połączeniami tych systemów. Wiele punktów wejścia i wyjścia, a także konieczność poruszania się po wielu systemach i procesach przybierających dla nowych emisji, Sprawi, że konsolidacja danych była trudniejsza i niedoszła nadziei na osiągnięcie przetwarzania prostych (STP) w pierwotnym.
Targi i przejrzysty dostęp
Zapewnienie sprawiedliwego dostępu to kolejne wyzwanie; Przydziały pierwotne pozostają uzależnione od zabytkowego menedżerów aktywów z bankami inwestycyjnymi. Brak przejrzystości wokół procesu przydziału i sposobu, w jaki jest realizowany utrwala ideę, że więksi menedżerowie mogą polegać na silniejszych relacjach z bankami, aby uzyskać dostęp do pierwotnych przydziałów, pozostawiając małych i średnich menedżerów z boku. Innowacja technologiczna może zaoferować większą przejrzystość w procesie przydziału, zapewniając, że każdy składnik aktywów otrzymuje przydział w tym samym czasie. Ponadto, podczas gdy unundling koncentruje się na oddzieleniu badań i egzekucji, istnieje przypadek rozważania usług rozważnych wykonania w celu zapewnienia bardziej sprawiedliwy dostęp do rynku pierwotnego. Dopiero zwiększona przejrzystość wraz z regulacją pomoże zapewnić bardziej sprawiedliwszy dostęp do książek do wszystkich menedżerów aktywów niezależnie od ich wielkości.
Większe wykorzystanie analityki wokół podstawowych przepływów pracy pozwoli firmom boku, aby zrozumieć jakość ich alokacji.
“Jeśli średnie przydzielę się na bank prowadzący, czy mój transakcję wykonuje, czy nie? Dane są przydatne tylko wtedy, gdy można je przeanalizować i zintegrować do swojego przepływu pracy, “powiedział Chris Murphy, Ediphy.
Jednak stos technika na miejscu w większości firm zarządzających zasobami pozostaje rozdrobniony i obronny z właściwymi problemami, spowalniając możliwość większej integracji analityki w pierwotnych przepływach pracy.
Patrząc na przyszłość 11010
Dalsze elektronowanie rynków stałych dochodowych będzie kluczem, aby uczynić je bardziej solidnymi i zdolnymi do wytrzymywania wstrząsów, takich jak akcje Globalne kryzys finansowy 2008, który z kolei zapewni lepsze wsparcie dla rządów i przedsiębiorstw oraz ich wysiłków pożyczkowych . Konkurencja w nowej powierzchni technologii emisji rośnie, a pierwsze kroki do ponownego przeszycia podstawowym krajobrazem będzie skupić się na automatyzacji procesu ręcznego i zapewnienie przejrzystości. Pojawienie się nowych technologii budowlanych, w tym bezpośrednie platformy dla przedsiębiorstw promujących swoje nowe kwestie, działające w podobny sposób, ponieważ Amazon lub Netflix może umożliwić poszerzenie zakresu potencjalnych uczestników inwestorów detalicznych i hurtowych.
Może to reprezentować przyszłość i “zachęcić emitentów, aby częściej przyszedł na rynek” dodał Murphy. “Czy technologia zachęca do większego stukania rynku częściej? Niekoniecznie musi prowadzić do mniejszych rozmiarów emisji na isin, ale gdybyś miał bardziej bez szwu podejście na pierwotnym, pozwoliłoby to częściej wykorzystywać problemy. Może po prostu pomóc, aby cały proces z Emitenta był znacznie bardziej wydajny. ”
Automatyzacja dochodów po ustaleniu stałej: Przekładnia do rynków pierwotnych pojawił się najpierw w handlu.
.
0 Comments